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央行：经济下行压力仍存在 债务水平还在上升

据中国人民银行站消息，中国人民银行6日发布《2015年第三季度中国货币政策执行报告》，《报告》指出，一些新领域增长潜力释放不足，经济下行压力仍然存在，债务水平还在上升。

《报告》指出，当前全球经济仍处在深刻的再平衡调整期。中国经济也步入新常态，核心是经济结构的调整和经济发展方式的转变。需要立足新形势、运用新视角来观察和理解全球经济与中国经济。

2015 年以来，中国经济总体保持了平稳较快增长态势，在全球经济分化复杂的大背景下，实现这样的经济增速来之不易。从增长的质量和效益上看，就业保持基本稳定，消费对经济增长的贡献进一步上升，第三产业占GDP的比重已超过50%，同比提高2.3个百分点。中国经济增长更为平衡、结构也趋于优化。

更为重要的是，不少经济领域的内生活力在逐步增强，创业、创新浪潮兴起，一些新业态、新模式发展很快，民间投资占比较高，投资结构也更为合理。从工业企业利润看，虽然部分省区以及采矿等行业利润下降幅度较大，但也有一些省区和行业利润保持了两位数以上的较快增长。

《报告》指出，总的来看，弹性较强、市场出清和结构调整较快的区域和行业表现出更强的发展势头，呈现出典型的经济结构调整期特征。中长期看，作为一个发展中大国，中国经济仍有相当大的增长空间和潜力，新型城镇化和服务业发展空间都比较大，国内地域差异仍较为明显，经济韧性好、潜力足、回旋空间大的特质没有改变。

由大众创业、万众创新和扩大公共产品、公共服务供给形成的新的双引擎正在发挥作用，通过推进结构调整和改革，还会进一步释放增长的空间和潜力。短期来看，前期出台的一系列宏观调控措施的累积效应也在逐步显现，流动性整体充裕，市场利率低位稳定运行，信贷、债券等融资成本继续下行，利率、汇率市场大野牡丹化改革不断迈出新步伐，金融资源的市场化配置和调节机制进一步完善，这些都有助于加大金融对实体经济的支持力度，提高资源的配置效率。

《报告》表示，当前中国经济增长向潜在产出水平逐步收敛已经历一段时间，各方面对经济增速变化、结构调整、风险释放和发展方式转变的认识更加客观、全面，这些也都有助于结构调整和改革的进一步深化，从而促进1、实验前需要检查的事项：国民经济实现更高质量、更可持续的发展。

当然也要看到，要把发展空间用足，把增长潜力释放出来，形成持续稳定增长的新动力，还面临一些挑战。从国际环境看，金融危机后世界经济总体疲弱并呈现内生化特征，全球贸易增速较低，外部经济的拉动作用减弱。美联储加息预期导致全球金融资产重新配置，金融市场震荡加剧，外部投资环境更趋复杂。

从国内经济看，供求的结构性矛盾依然突出，一些传统产业、过剩产能向下调整的惯性仍然较大，低效企业占用大量资源的同时，一些新领域增长潜力释放不足，影响了经济活力，经济下行压力仍然存在，债务水平还在上升。

应当看到，当前我国经济周期性和结构性问题相互叠加，但主要是结构性矛盾和发展方式上的问题。要在结构调整、经济转型和改革上进一步取得突破，解决抑制新型城镇化进程中的体制机卵叶羌活制问题，破解阻髯毛远志碍服务业发展中的关键性难题，完善扩大消费的长效机制，着力化解过剩产能矛盾，更充分地发挥市场在资源配置中的决定性作用，把顶层设计和基层创新结合起来，在新形势下运用新机制发挥好地方的积极性和主动性，加快培育和强化新的经济增长点，提高增长的质量和效益，完善金融机构的激励约束机制，保持融资的可持续性，拓展金融资源有效配置的领域和空间。

《报告》提出，从价格形势看，物价涨幅较低、相对稳定，并呈现结构化特征。在结构调整的大背景下，经济存在阶段性下行压力，部分领域产能过剩问题较为突出，国际大宗商品价格保持低位，总体看物价涨幅ecoflex○R在价格方面没有优势低水平运行的概率较大。

在总需求稳中有所放缓的情况下，个别商品价格上涨难以持续推动整体物价水平上行。当前PPI与CPI之间缺口较大。PPI连续四十多个月处在负值区间，反映出传统工业领域产能过剩矛盾仍比较突出，同时也在较大程度上受到国际大宗商品价冲击试样缺口专用拉床用于加工实验用的试样格大幅回落的影响，CPI涨幅保持低位正增长，反映出消费需求大体稳定，人工成本、服务业价格等具有一定刚性，与此同时房地产价格等还在上升，并有可能向其他领域传导，物价运行呈现出更加复杂的结构化特征。

需要继续观察和分析物价形势的发展变化，密切关注下一阶段价格走势，在应对上区别对待、抓住重点、多措并举、统筹兼顾。异花觿茅

来源：中国

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